经济动态

农业部将从明年起制定种植园商品下游化战略，重点包括槟榔这一可用于制药、美容及化妆品的原料。下游化后价值可达516.59万亿盾，较原料的1.27万亿盾增长406倍。副农业部长表示，全球64%、全国80%的槟榔产自西苏门答腊，年产量约1.4万吨，使槟榔被列为战略商品。 明年将在西苏门答腊、北苏门答腊及法克法克西部建下游加工厂，目标由印尼主导全球价格，不再仅出口原料。目前原料价每公斤3000盾，下游为制药活性成分可高达25万盾，经济潜力巨大。2022年全国产量18.062吨，产值608亿盾。 国会议员建议在正审议的《战略商品法案》中加入槟榔，以获得许可便利、政策扶持、生产规划、价格基准、专项培育与监管、研发及下游化支持，提升农民与产业链价值。她指出法案初稿仅列10种农业商品，漏掉槟榔等高潜力品，需完善清单以确保下游化成功。

经济事务协调部长日前汇报与中国的战略合作成果，双方签署涉及战略工业项目的谅解备忘录，总投资36.4万亿盾，项目将落户此前已启用的巴塘工业园区。合作涵盖年产百万吨钢铁、肉类与海产品加工、镍铁贸易、高端纺织研发、煤炭、纺织原料、茶与茉莉花产业合作，以及椰子、榴莲等农产品直采。 他表示政府将通过加速2025年末国家支出，包括社会与基础设施优先项目，保持经济增长稳定。目前部委机构支出已达约70%，年底目标95%，涵盖总统倡议的免费餐食、人民学校、免费体检及农村通电等项目。 为刺激年末假期消费，政府推出公共交通折扣：12月22日至次年1月10日火车票30%折扣，目标150.9万人次；12月17日至1月10日海运票价20%折扣，目标405881人次；同期机票13%-14%折扣，目标350万人次；高速公路通行费10%-20%折扣。 系列刺激措施预计提升年初居民消费，预计1月消费达116万亿盾，包括12月10-16日全国购物日交易33-34万亿盾、12月18日至1月4日国内消费目标30万亿盾、12月全月便利店促销目标56万亿盾。

印尼铝业公司（PT Inalum）计划将位于西加里曼丹Mempawah的氧化铝精炼厂二期（SGAR Fase 2）建设为SGAR一期扩建项目，目标于2028年投产。公司总经理表示，一期产能为每年100万吨氧化铝，计划于2025年底投入商业运行（COD）；二期同样具备100万吨年产能，投产后国内氧化铝年产量有望提升至200万吨。 她指出，未来30年印尼铝需求预计激增600%，主要受电动汽车电池及可再生能源技术推动。但目前国内仅能满足约46%的原铝需求，其余54%依赖进口。 为解决供需缺口，Inalum计划在未来五年内将铝产能从现有的27.5万吨提升至90万吨，以增强自给能力并减少进口依赖。

印尼与中国日前签署16个项目的谅解备忘录，获投资36.4万亿盾，涉及“两国双园”（TCTP）计划。经济事务协调部长表示，项目将落地巴塘工业城经济特区（KEK Industropolis Batang）。  项目涵盖年产百万吨钢铁、肉类与海产品加工、镍铁贸易、纺织研发。 同时还包括煤炭、纺织原料、茶与茉莉花产业合作，还有椰子、榴莲等农产品直采。巴塘工业区总面积28886.7公顷，享财政与非财政激励、许可便利，设工业加工、物流分销、旅游三功能。现有27家租户（7家运营、7家在建、13家筹备），累计引资17.95万亿盾，来自美、荷、韩等多国，覆盖光伏板、玻璃、医疗设备等产业。已运营的7家租户吸纳7008人就业，八成为本地劳动力。预计KEK可再引75.8万亿盾投资，新增58145岗位，全面运营后可吸纳25万劳动力。

Lintas Citra Pratama (LCP)投资3亿美元（约5.01万亿盾）在Cilegon建设年产72万吨的聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）工厂，选址于PT Merak Chemical Indonesia (MCCI)自有土地，旨在强化国家石化下游一体化布局，减少高进口依赖。 MCCI总经理表示，此举可扩大LCP对经济贡献并推动整合型下游化，为印尼在区域产业链中增强竞争力。工厂不仅提升精对苯二甲酸（PTA）附加值，还通过PTA-PET一体化生产优化供应链，提高效率与竞争力。 项目将产生乘数效应，吸纳本地劳动力，并强化聚酯、食品饮料包装及树脂PET塑料等下游产业结构。LCP承诺持续在印尼投资，认为政府支持上下游PET及聚酯产业将有助于抗衡进口产品，打造更具整合性与竞争力的化工产业。

PT Surya Semesta Internusa Tbk（SSIA）成立于1971年，主营工业园区开发、房地产、建筑服务及酒店业务，为上市地产公司。旗下建有Gran Melia Jakarta、Melia Bali酒店及Tanjung Mas Raya住宅等项目。 该公司1976年开发Glodok Plaza，1991年进入Karawang工业园领域。目前拥有九家子公司，涵盖工业城（如Suryacipta City of Industry、Subang Smartpolitan）、高端住宅、度假村（Umana Bali）、天然气分销、高层建筑施工（NRCA）、酒店管理（Gran Melia、BATIQA）及旅游平台Travelio等。 企业于1997年IPO募资约131.6亿盾。截至2025年10月底，最大股东为Robert与Michael Hartono旗下的PT Dwimuria Investama Andalan（持股10.24%），其他主要股东包括PT Arman Investments Utama（8.52%）等，公众持股57.45%。2025年11月21日股价收于1705盾，近一月跌6.32%，年内累计涨52%。

IQI Global首席经济学家认为，印尼宏观基础日益稳固，处于强劲增长轨道，这与IMF 2025年第四条磋商将其列为全球波动中具韧性的经济体一致。他援引2025年5-5.8%、2026年5-6%的增长预测，指印尼经济韧性强、政策结构稳定。政府的基础设施投资、下游工业化及劳动力生产力提升政策，近年构建了更坚实的增长基础。 财政与货币政策配合如“精准调控”，既保宏观稳定又增投资吸引力。主要指标显结构性韧性：央行量化宽松有度，通胀约2.8%、外汇储备充足、汇率相对稳定；OJK与BKPM加快许可、深化矿产下游、电动车、数字金融、能源转型等领域投资，强化市场确定性。 股市IHSG稳于8100-8300点、外资流入稳健，市场反应验证宏观框架。IMF称印尼为全球挑战中的亮点，其评价与其一致，强化政策可信度与长期导向。他视稳定为印尼战略资产，助其迈向2045黄金愿景；政策清晰、监管一致、财政纪律营造“结构性可投资”环境。在宏观向好与国际市场双重验证下，印尼利于保持经济韧性并吸引高质量投资。

印尼是亚洲最大可可豆生产国，但全球占比仅3%，2022年排世界第7。同时为世界第三大可可加工国（仅次于科特迪瓦与荷兰），居亚洲首位。2023-2024年产量约16-18万吨，2025年达20万吨，种植面积约130万公顷。当地气候土壤适宜，技术（GAP、GMP）完善，国内外需求增长，品质获美、瑞、荷、意认可，价格5-13美元/kg。 2024年出口额26亿美元，较上一年翻倍，但仍需进口原料满足加工，致成本上升并消耗外汇。然而该产业也面临挑战：面积与产量下降、多为低质未发酵豆、植株老化且缺乏更新、无显著代际传承；贸易受关税壁垒（如对日本、美国不同产品征不同税率）、农药残留及重金属等标准趋严、欧盟零毁林法规（EUDR）限制。全国巧克力厂由31家减至19-21家。 BPDP计划2026年更新至少1200公顷（目标5000公顷），加强基建与肥料供应（肥料价高且无补贴）；巴厘省亦申请种子更新老化植株（部分树龄超20年）。可可贡献经济包括支撑地方GDP（如巴厘2025年Q3增5.88%），创造就业，疫情期间成支柱；2024年出口顺差。政府2025年投100.38亿盾农业预算（执行率63.83%），行业贡献税收37万亿盾、出口税等。农业部门对GDP贡献近30%，战略地位显著。

印尼盾对人民币创历史最弱收盘水平，报2357盾/人民币（Refinitiv数据，可追溯至2007年）。年初汇率约2204盾/人民币，至11月21日跌至2348，年内贬值6.53%。同期人民币对美元升值约2.64%，由年初7.29元/美元升至11月21日的7.10元/美元。人民币走强源于中国央行（PBoC）短期政策及长期战略——自2008年金融危机后减少对美元依赖、扩大人民币国际贸易使用。 2009年试点至今，国际化显著提升：2023年跨境支付（含贸易、投资、债券）人民币占比达53%，首次超越美元；结算占中国货物贸易30%，SWIFT数据显示其成全球第二大贸易融资货币，2025年二季度全球外汇储备占比升至2.4%（IMF）。中国作为最大商品进口国，推动石油、煤炭等以人民币计价，俄、安哥拉、埃塞俄比亚及印尼等新兴市场发行人民币债券以降低融资成本，全球需求上升。尽管面临消费疲软与房地产危机，人民币因贸易、投资及金融基建稳固，成为亚洲最坚挺货币之一。中国采取可控国际化策略，拒绝全面开放资本账户，推行“人民币区域化”而非“全球去美元化”，兼顾国内稳定与亚洲及全球南方使用扩展。央行维持人民币强势，投资者预期政治局与中央经济工作会议或出台稳地产刺激，支撑信心。多重因素叠加，使人民币2025年走势强于印尼盾。