经济动态

谷歌联合淡马锡和贝恩公司在雅加达发布的《2025年东南亚数字经济报告》显示，印尼数字经济价值预计达近1000亿美元，较去年同期增长14%，成为东南亚最大数字经济市场。报告中的数字经济价值（GMV）指印尼民众通过数字平台的购物总值。其增长得益于印尼数字经济六大关键领域，各领域全年均实现两位数增长，包括电子商务、交通和外卖、在线旅游、在线媒体以及数字金融服务。 电子商务是最大贡献者，GMV预计增长超14%，达710亿美元。视频商务是重要推动力，交易量同比飙升90%，消费者观看购物相关视频的时间增加超400%，交易量达26亿笔，卖家和店铺数量预计达80万，同比增长75%。 其他领域也表现良好，交通和外卖、在线旅游增长约13%，达100亿美元；在线媒体（含游戏、广告和音乐等）增长16%，达90亿美元；数字金融服务（DFS）的总交易价值（GTV）增长27%，达5380亿美元，主要受数字支付QRIS和数字借贷推动。 此外，该报告首次将覆盖范围从6个东南亚国家扩展到10个东盟国家，这额外贡献了约2%的GMV，未来将用于纪念报告发布10周年。

2025年上半年，印尼纸浆和纸张进口额达16.9亿美元，高于去年同期的15.3亿美元。尽管国内造纸产能可满足需求，但进口仍居高不下，2023 – 2025年进口额预计从32亿美元升至36亿美元。工业部农业工业总局代理局长指出，国内造纸业面临诸多挑战，包括印度实施质量控制令限制进口、中国纸张进口增加、天然气价格上涨以及工业辅料供应不足等。 中国纸张进口持续增长，尤其是用于包装的象牙纸和双胶纸。此外，欧盟出台政策管控废纸出口，印尼正推动本国列入欧盟相关国家名单，以保障废纸原料供应。印尼纸浆和纸张协会原料委员会主任认为，问题还源于2025年贸易部长条例的修订，以及东盟-中国自由贸易区（ACFTA）和区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）等贸易协定。RCEP使印尼对中国224个HS编码商品免税，而中国仅对印尼13个HS编码商品免税，且8月29日起修订的贸易条例让441个木材、林业及纸浆纸张相关HS编码商品无需进口批准即可自由进入印尼，这对本国造纸业十分不利。

国际能源署（IEA）预计全球煤炭需求将在2030年达到峰值，未来市场动态将由中国、印度、印尼及部分东南亚国家决定，这些国家约一半的煤炭需求用于发电。 IEA认为，这些国家煤炭前景取决于电力系统接纳天然气的能力以及新增可再生能源（EBT）的容量。到2035年，发展中国家EBT容量平均每年将增加超600吉瓦，足以推动煤炭需求持续下降，但如果EBT和天然气接纳趋势停滞，煤炭需求可能反弹。 IEA同时预计石油和天然气消费将保持强劲至2050年，原因是美国能源政策方向和较低的天然气价格。短期内石油市场供应充足，得益于美洲五国贡献，但现有油田减产和消费增长将快速消化过剩供应，到2035年需新增约2500万桶/日的供应来平衡市场，油价预计上涨以刺激上游投资。 此外尽管对液化天然气（LNG）新供应的吸纳能力存在担忧，IEA预计天然气需求仍将上升。能源安全成为多国政府关注焦点，政策制定需在能源目标间寻求协同与妥协。

印尼是全球主要钻石生产国之一，其钻石产区遍布加里曼丹至苏门答腊。钻石由地壳中纯碳形成，具有独特立方晶体结构，能折射光线，广泛用于珠宝及工业领域。印尼七个主要钻石产区各具特色。 北加里曼丹地质潜力大，虽未发现传奇钻石，但未来或有重大发现，目前多为手工采矿，需高效环保技术提升产能；中加里曼丹地质多样，2007年发现120克拉的加里曼丹女王钻石，但基础设施限制了发展；西加里曼丹是冲积钻石主要产地，曾产出95克拉的苏丹钻石。 南加里曼丹的马塔普拉被誉为“钻石之城”，虽无大型企业采矿，却是印尼最大钻石交易中心，产出过109克拉的琴帕卡钻石等；东加里曼丹资源丰富，2003年发现的134克拉的马贾帕希特钻石证明了其钻石品质。中苏拉威西地质多样，潜力可观，2011年发现88克拉的迦楼罗钻石；南苏门答腊的楠榜火山活动频繁，土壤富碳，1998年发现的102克拉的喀拉喀托钻石提升了其钻石产区地位。这些产区多为手工采矿，未来在技术、基础设施等方面有提升空间。

能源与矿产资源部（ESDM）数据显示，印尼煤炭储量约310亿吨，资源总量达930亿吨。然而，该部煤炭业务发展总监在煤炭会议上指出，主要问题在于煤炭热量品质。印尼73%的煤炭热量低，高热量煤炭仅占5%，中等热量煤炭约占8%。 这使得印尼在全球煤炭市场竞争力不足，尤其在市场对高热量煤炭需求较大时。高热量煤炭通常来自老矿，而这些老矿大多位于难以开发的森林地区，热量值（SR）达10 – 15。此外印尼煤炭市场主要依赖中国。 虽然对中国的煤炭出口量较大，约为1.2亿吨，但与中国近40亿吨的年产量相比微不足道。他认为印尼在亚洲煤炭市场的主导地位具有虚假性。 这表明印尼虽煤炭储量和资源丰富，但受品质和市场结构限制，在全球煤炭市场面临挑战。

印尼新首都努山塔拉管理局（OIKN）签署了六份二期建设合同，总价值达1万亿盾。这些合同包括一个实体工程包和五个建筑工程管理包，标志着向2028年中期建设目标迈出重要一步。实体工程涉及立法区3.7公里道路建设，含10个主路段和4座桥梁，由PT Bangun Cipta Kontraktor等四家公司联合承建，项目将持续至2027年。 五个管理包涵盖人民代表会议（DPR）、地方代表会议（DPD）、人民协商会议（MPR）等立法机构大楼及司法建筑群的建设管理，由PT Ciriasajasa Cipta Mandiri等多家企业联合实施。签约后举行了综合前期建设会议，讨论主建设管理、司法区道路包、立法区道路包及核心政府区辅助道路包等四大议程，旨在协调工作方法、项目交通组织和跨部门技术协调。此举遵循2025年第79号总统条例关于政府工作计划更新的指示，加速政府区域基础设施建设。

印尼投资管理机构Danantara规划了10个战略投资项目，总投资需求达344.2万亿盾，涉及采矿、能源、化工和建筑等多个行业，有望推动相关上市公司业绩增长。这些项目遍布印尼各地，包括加里曼丹、巴布亚、苏门答腊和努沙登加拉等地区。 其中最大的项目是基于煤炭的二甲醚（DME）产业，分布在布隆甘等地，投资需求164万亿盾，预计利好煤炭供应商PT Bukit Asam Tbk（PTBA）。西加里曼丹的铝冶炼厂项目需投资约72万亿盾，可能使PT Cita Mineral Investindo Tbk（CITA）和PT Aneka Tambang Tbk（ANTM）受益。巴布亚的铁砂钢铁项目价值约19万亿盾，与PT Krakatau Steel Tbk（KRAS）相关。 化工领域有多个项目，如芝勒贡的氯碱-二氯乙烷工厂投资13万亿盾，影响PT Chandra Asri Pacific Tbk（TPIA）；多个地区的氯碱工厂项目总投资16万亿盾，涉及TPIA和PT Barito Pacific Tbk（BRPT）。此外，还有苏拉威西的沥青项目、北苏拉威西的地热联产项目等。除能源和工业项目外，Danantara还关注基础设施和社会宗教领域，如沙特阿拉伯的印尼朝觐村建设项目涉及PT PP Tbk（PTPP），并为印尼鹰航提供30万亿盾贷款。食品领域，爪哇北海岸20413公顷虾塘改造项目价值26万亿盾，预计使PT Central Proteina Prima Tbk（CPRO）受益。

能源与矿产资源部日前预计，2026年煤炭产量将低于2025年的7.35亿吨目标，主要受中国和印度等主要出口市场需求减弱影响。矿产煤炭总局局长表示，政府正在全面评估生产目标，但明年产量预计将降至7亿吨以下。 出口下降原因包括中国自身煤炭产能提升导致进口需求减少。印尼虽拥有310亿吨储量和930亿吨资源量，但73%为低卡煤，仅5%为高卡煤，中卡煤占8%，使印尼在全球高卡煤市场中缺乏竞争力。高卡煤多来自开采难度大的老旧矿区，且多位于森林保护区。 2025年迄今煤炭实际产量低于去年同期，预计对中印出口将减少2000-3000万吨。印度需求相对稳定，但中国市场变化对印尼影响显著。

工业部副部长日前在国会第六委员会工作会议上指出，印尼钢铁产业存在严重供需失衡，约55%的国内需求依赖进口，其中大部分来自中国，而国内钢铁产业产能利用率仅约50%，导致大量产能闲置。 问题根源在于生产结构单一，国内钢铁生产主要集中在建筑和基础设施领域，汽车、造船、重型机械等高附加值领域所需特殊钢产量有限，而这些领域对特殊钢有较大市场需求。此外印尼钢铁产业还面临生产设备老化问题，多数生产商使用的机器和技术陈旧，环保性不足，影响产品质量和生产成本，降低了产业竞争力。 数据显示，2024年印尼钢铁产量在全球排名14，达1800万吨，较2019年增长110%，但全球钢铁总产量为10.84亿吨，中国是最大生产国，产量占比53.3%，印度其次。印尼钢铁产业平均产能利用率为52.70%。