存托凭证（DR）是由托管银行发行的金融凭证，代表境外企业在本土交易所上市的股票，常见品类包括美国存托凭证ADR、印尼存托凭证等，企业借助该工具可以面向海外投资者募资。当前印尼本土股市环境成为企业转向中国香港融资的重要背景。今年印尼综合股指（IHSG）累计下跌23%，跌幅在亚太主要股指中位居前列，市场面临流动性不足、投资回报缺乏吸引力的困境，不少印尼企业开始将中国香港作为海外融资的备选市场。
MBMA此举也跟随集团内其他企业的脚步。同属Merdeka铜金集团旗下的PT Merdeka Gold Resources Tbk（EMAS）已于2026年6月，在中国香港通过发行存托凭证募资约24亿港币，折合3.06亿美元。除MBMA与EMAS之外，PT Amman Mineral Internasional Tbk也传出计划赴港上市的消息。
MBMA是印尼大型镍生产商之一，在苏拉威西拥有矿山与冶炼加工设施，布局一体化动力电池原材料供应链。不过公司股价今年承受较大压力，年内股价下跌约10.5%，核心原因是镍等金属大宗商品价格下行。同时硫磺成本上涨进一步挤压利润空间，硫磺是电池级镍生产的关键原料，价格抬升直接推高企业生产成本。
公司当前市值约31亿美元。面对国内资本市场低迷、金属价格下行以及业务扩张带来的资金需求，在中国香港发行存托凭证能够帮助MBMA打通国际投资者渠道，获得更多资金支持电池原材料产业链建设。不过这项融资计划仍存在不确定性，后续进展有待企业正式公告披露。
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