中国的对外投资正迈向八年来的最高水平，其中东盟国家的制造业是重点之一。上周公布的数据显示，2024年1月至3月期间，中国企业实现对外直接投资2430亿元人民币，这一数字是2016年以来最高的季度数据，较去年同期增长近13%。引领这一推动力的行业是中国领先于竞争对手的工业公司，例如电动汽车和太阳能。这些投资可以通过在海外市场创造就业机会和经济增长来帮助缓解贸易紧张局势，而不是让市场充斥出口商品，从而可能失去当地生产商的业务。Natixis SA亚太区首席经济学家表示，中国希望在海外生产，从而减少贸易顺差，最重要的是减少过剩产能。他估计尽管北京仍将面临保护主义行动，但这一步伐仍将非常积极地持续下去。地缘政治竞争，尤其是与美国和欧洲的竞争，意味着来自中国的投资可能并不总是受到欢迎。20世纪80年代的日本能够利用世界领先汽车制造商的海外投资来平稳外交关系，然而日本并不像今天的中国那样是美国的战略竞争对手。新加坡国立大学教授、前世界银行中国事务主任表示，这意味着北京可能无法追随其脚步，人们对中国在美国和欧洲的投资抱有很大的怀疑。目前还没有关于今年或去年投资流向的官方细节，到2022年，中国大约四分之三的外国投资将流向亚洲，尽管这个数字并不精确，因为大部分资金流向中国香港，然后转移到其他国家，甚至回到中国大陆。近17%的投资投向了第二大单一行业制造业。
本周发布的另一份报告显示，中国在东南亚国家的制造业投资不断增加，去年几乎翻了两番。这一金额为260亿美元，几乎是美国、韩国和日本公司总和的两倍。中国企业已投入大量资金用于加工关键材料，例如印尼的镍矿和冶炼厂，他们还进行下游投资。奇瑞汽车公司本周宣布计划成为最新一家在泰国建厂的中国汽车制造商，目标是明年开始生产电动汽车。奇瑞本月签署了另一项协议，接管日产在西班牙的旧工厂并在那里生产电动汽车。全球最大的电动汽车制造商比亚迪公司上个月在巴西的一家工厂破土动工，这是比亚迪在亚洲以外的第一家工厂，计划于2025年初开始生产。该公司在匈牙利也有一个重大项目，匈牙利一直是电动汽车的枢纽中国在欧洲的商业活动。与此同时，在太阳能行业，在许多国家对依赖地缘政治竞争对手提供对能源转型至关重要的设备感到不舒服后，主导全球生产的中国制造商正在寻求更多海外投资。隆基绿能科技有限公司和天合光能公司已宣布计划在美国建厂，并获取了大量政府补贴，作为拜登政府发展可再生能源努力的一部分。一些中国投资旨在进入美国市场而不需缴纳关税，现在欧洲市场也出现了类似的情况，人们预计欧洲也会对中国企业征收更多关税。他还考虑了国内需求疲软的情况，因为中国房地产业的低迷对消费者支出造成了压力。工厂建设的增加标志着基础设施投资的转变，而基础设施投资迄今为止一直是中国海外支出的中心，这不一定是地理上的变化，因为据报道去年对北京“一带一路”倡议（BRI）成员国的投资达到了历史新高。然而自从疫情消退以来，中国为基础设施融资的许多贷款都出现了问题，而非洲和亚洲国家则寻求重组和减少债务。这引发了中国建筑投资劳动力流动的逆转，根据国际货币基金组织的数据，2015年至2021年间，在非洲的中国工人数量减少了近三分之二。
